日期：2025-06-28 16:01:58
早上好，先来看下最新消息。
美线集运运价涨近100%
5月18日，据CCTV-4栏目报道，从深圳盐田港船代公司了解到，中美相互调整关税正式实施后，美线货量已从5月初同比下降近50%，恢复到4月2日加税之前水平，并且还有所增加。与此同时，不少美国客商也纷纷赶往中国，开展新一轮合作洽谈。
另据路透社17日报道，随着中美贸易关系缓和，中国至美国的集装箱船预订量激增，导致中国港口和工厂出现交通堵塞，可能需要数周时间才能缓解。
报道称，航运巨头赫伯罗特的一位发言人表示：“需求量太高了，我们只能为与我们签订了长期合同的客户提供服务。我们几乎没有足够的空间来满足自发预订。”
赫伯罗特的上述发言人还表示，最近几天从中国到美国的集装箱预订量跃升了50%。
受此影响，美线集运运价大幅飙涨。极羽科技提供的数据显示，上海至洛杉矶航线，截至16日，马士基5月26日开航航次报价，已达到3705美元/FEU，较5月12日的报价上涨了96%。
有业内人士表示，按照预测，美航线的“爆舱”将持续至7月下旬。若美线持续出现大规模抢运现象，船公司或将从欧线抽调运力，加剧欧线供应端的紧张局面，进而推动欧线运价上涨。
期货市场方面，上周，受此宏观利好刺激，集运指数（欧线）期货大幅反弹。但上周最后两个交易日，集运指数（欧线）期货快速回落。
方正中期期货高级海运和宏观分析师陈臻表示，在关税纷争缓和、船东宣涨利多出尽之后，市场转向关注涨价能否落地。具体而言，虽然至少有8家班轮公司将6月上半月运价提涨至3000～3400美元/FEU，但是5月下半月即期运价疲软且6月舱位配置规模较大，马士基6月对日韩港口报价仅为1700～1800美元/FEU，导致市场对宣涨落地有较大疑虑，令集运指数（欧线）冲高回落。
“抢运期和运输旺季过后，不确定因素仍会较多，包括关税谈判、红海绕航等。今年全球集装箱船舶运力增速为6%～7%，而贸易量增速约1%，运力供需增速差5～6个百分点。需要注意的是，未来美国还将与数十个经济体进行关税磋商。倘若协商减免延期，可能会再度引发市场情绪好转或阶段性抢运。”陈臻说。
特朗普：沃尔玛不应涨价
据央视新闻消息，作为零售业巨头和美国最大的食品杂货商，沃尔玛经常被视为衡量零售商和美国消费者健康状况的风向标。CNBC的报道认为，越来越多的美国公司因关税而提高商品售价，而沃尔玛加入了这一行列。
微软本月早些时候表示，已经提高了Xbox游戏机和部分控制器的建议零售价。美国泰尔西咨询集团此前发布的行业报告显示，自4月16日至4月30日，在美国销售的部分芭比娃娃每款价格上涨了43%，而美国惠而浦公司的部分洗衣机每台价格在此期间也上涨了80美元左右。报告还提到，目前价格尚未受到关税影响的部分商品，未来很快也会面临涨价，“零售商和制造商一致认为，更高的成本将转嫁给消费者”。
CCTV国际时讯援引美国有线电视新闻网5月17日报道，美国总统特朗普在社交媒体上发帖称，沃尔玛应“吞下关税”，不应通过涨价将关税成本转嫁给消费者，特朗普还警告沃尔玛，“我会盯着你们，顾客也一样”。
黄金创下年内最差周度表现，市场人士：贵金属市场短期波动料加剧
近期，随着国际贸易紧张局势有所缓和，市场风险偏好快速修复，内外盘金价快速回吐之前的涨幅，创下年内最差周度表现。伦敦金现货上周跌3.66%，至3202.2美元/盎司；COMEX期金上周跌3.72%，至3205美元/盎司；沪金期货主力合约上周大跌4.64%，至751.80元/克。
“上周贵金属价格调整幅度加大，主要是国际贸易局势缓和程度超出市场预期，中美风险资产价格同步走高，资金从避险资产向风险资产切换，带动贵金属价格短期调整幅度加大。”中信期货贵金属资深分析师朱善颖表示，COMEX期金在逼近3100美元/盎司关口后，当时公布的美国零售数据、消费者信心数据偏弱且通胀数据低于预期，对金价形成了一定支撑。白银价格走势仍跟随黄金，但在市场风险偏好改善的背景下波动较小，周内呈现震荡偏弱走势。
国信期货首席分析师顾冯达表示，美国经济数据疲软，倒逼市场对美联储降息预期升温，但美联储主席鲍威尔在出席会议时提出“重构政策框架应对供应冲击常态化”，暗示政策路径仍存在不确定性。
混沌天成研究院宏观组分析师周蜜儿表示，从地缘政治角度来看，上周特朗普的中东之行，一定程度上带来了美国与伊朗关系缓和的预期，同时印巴冲突也在逐渐降温、俄乌双方首次直接会谈，地缘政治风险下降也是金价不断下跌的主要原因。
数据显示，上周COMEX期金投机净多头持仓减少0.13万手，至16.12万手；多空持仓强弱比反弹1.6%，投机多头和空头均有所加仓。COMEX期银投机净多头持仓小幅减少0.15万手，至4.78万手；多空持仓强弱比下降1.1%，至82.4%，投机多头和空头均减仓，产业多头再度加仓。总体来看，对冲基金在避险需求减弱和金融属性压制的背景下缓慢减少黄金和白银的配置。
后市来看，顾冯达认为贵金属市场多空博弈延续，关键阻力位获得支撑，美国经济数据疲软及美联储政策转向预期升温或限制价格下行空间，短期贵金属维持震荡格局。中长期看，地缘政治紧张局势长期化及全球央行购金趋势仍对金价形成支撑，若突发性风险事件扰动市场，黄金价格将大幅反弹，而白银则需关注工业属性与避险情绪的共振强度。
朱善颖认为，在国际贸易紧张局势缓和后，短期金价调整空间受限，美国主权信用评级下降等消息短期利多金价，但实现趋势性上涨较难，预计后续金价回归震荡。
“中期而言，黄金多头逻辑并未改变，中美贸易谈判存在不确定性，中期美国滞胀预期仍在，美联储处于降息路径中，虽然其对降息态度谨慎，但是后续若动作过于迟缓或增加美国经济转向衰退的概率。目前美国部分经济数据短期呈现出韧性，如GDP中消费和私人库存的积极拉动，与抢进口的行为密不可分，在‘对等关税’的缓和期窗口内，美国或仍有抢进口现象，但消费前置本身意味着一定程度的透支，远期基本面延续走弱预期。”朱善颖说。
周蜜儿认为，本周依旧需要关注美债利率的变化。市场消息显示，由于美国共和、民主两党在成本问题上产生分歧，特朗普政府的税收法案在众议院小组委员会中未获通过。同时，穆迪下调了美国信用评级，这对市场预期影响较大。上周五美债收益率受上述消息影响显著抬升，今日市场将对这个消息做出反应。贵金属特别是黄金作为避险资产存在一定的反弹空间，但是，美债收益率和美元指数的绝对值较高使市场承压，今日开盘需关注市场对消息面的反馈。金银比经历一定程度的回调后，白银价格将再次跟随黄金发生变动。
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